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十大券商一周策略:A股牛市格局不变!把握结构性进攻机会 从战

时间:2019-11-01 16:25:17  作者:匿名  

 建议投资者继续保持乐观,把握结构性进攻机会,“挺进大别山2.0”从战略防御走向战略进攻,特别是以科技成长+券商的组合是本轮战略进攻主要超额收益来源方向。

 

中信证券:回归均衡配置

自9月以来,这是一个密集的政策接力期,多项政策发挥了巨大的力量。未来四个季度的基本预期可能会稳定下来。本周,市场将进入流动性中继期。在欧洲央行降息并出乎意料地重启量化宽松后,美联储和中国央行有望相继行动,正式确立全球流动性宽松趋势。

政策和流动性的传递将推动核心资产的传递向上,配置应恢复平衡。建议分配更多估值低、受益于经济稳定的品种。我们将牢牢把握金融消费主导地位,回归均衡配置,着力增加估值低、受益于经济稳定预期的品种配置。建议关注逐渐吸收息差收窄预期的银行、从住宅交付反弹中受益的家电领军企业、具有历史估值的汽车和零部件、基础设施行业领军企业,以及具有beta属性的保险和证券交易商。

海通证券:上海证券交易所2733还是第二波牛市的开始

(1)从历史中学习,上证综指2733附近可能是第二波牛市的起点,对应于三波波动理论,即牛市的主波。

(2)在第二波牛市开始时,由于需要确认良好的基本面和政策,市场往往会重复,类似于在跑得更快之前围绕起点的热身。

(3)第二波牛市和不断上升的行业分化源于盈利弹性的差异。从中期来看,该公司继续青睐技术和证券交易商。

中信建投证券:牛市模式保持不变

从经济活动的角度来看,中国经济正处于货币政策放松的过程中,并逐渐导致中国经济触底。海外市场的放松将使中国资产更具吸引力。

从大类资产的角度来看,中国将呈现多头股票和债券的格局,黄金的战略价值将继续凸显。

从股市来看,维持a股牛市格局的判断将保持不变。证券交易商、科技和面临逆转困难的周期性行业都将表现良好。外国投资将继续与中国资产相匹配。各行业现金流不到市盈率10倍的领先股票将继续匹配。

兴业证券:抓住结构性进攻机遇,从战略防御走向战略进攻

展望本周,市场情绪依然高涨,赚钱的效果显而易见。9月20日,除了lpr的降息预期之外,qfii配额被取消,开盘价进一步上涨。

建议投资者继续乐观,抓住结构性攻击的机会,从战略防御向战略攻击“进军大别山2.0”,特别是技术增长和券商的结合是本轮战略攻击超额收益的主要来源。配置水平:大创新和技术+券商的增长是现阶段的主要收入来源。

华泰证券:继续推荐科技股+汽车股,适时关注周期股的估值和修复机会

8月份,社会融资总量和结构逐月改善,9月份全面定向减持加特殊债券加快发行。预计国内宏观流动性将略有改善。在市场方面,上周日平均营业额连续第四周反弹。在全球5g主建设期开放的背景下,市场风格从9月份开始从电子行业向tmt行业蔓延,科技行业引领整体崛起。

在行业配置方面,提高流动性或进一步惠及科技股;继续关注估值低、政策逻辑流畅、短期销售增长率或稳定、中长期供应端变化空间大的汽车;考虑到估值差异的程度、折旧和融资相结合时基础设施数据的可能变化以及当前库存周期的状况,建议适当注意周期库存的估值和修复机会。

方正证券:科技引领的结构性市场

1.中长期科学和技术的逻辑在继续发展。然而,就2013年的情况而言,短期技术股的估值改进空间有限,将逐步转向以业绩为导向的阶段。

2.在科技领军企业中,电子估值较高,通信和计算机估值略低。电子领导在过去3年、5年和10年的估值分位数明显高于通信和计算机领导。

3.科技领军企业热潮中的子行业包括电子元件、集成电路、通信设备和软件开发。吊杆下部和底部的相应子部门包括光学部件、通信操作、通信支持服务、it服务和计算机设备。随后应注意订单是否可以扩大规模以实现收入逆转。

天丰证券:没有必要急于套现;反弹窗口将继续。

稳定性维护的自我实现和稳定性维护的预期逐渐将市场带出8月初最悲观的底部。然而,这也让一些投资者准备减少头寸,减少早期利润中的现金。

然而,目前最重要的信号是对宽松超重带来的经济改善的预期。因此,反弹窗口期的可能性很大,目前不建议减持头寸或兑现利润。

配置策略:从长远来看,坚持消费和技术领先。在中短期维度,建议关注三个维度:(1)《中国日报》净资产收益率底部有所改善,预计还会继续,如券商和光伏等。(2)报告的净资产收益率仍在恶化,但预计很快就会见底,如风力发电和汽车。(3)受益于房地产加速完工的产业链产业,如家具、厨房电器和装饰材料。

郭进证券:市场仍在继续,但它可能已经进入了反弹的下半年。

(1)目前,支撑a股反弹的因素依然存在。例如,全球货币环境继续宽松,美联储9月份降息几乎是肯定的。a股国际化进程稳步推进。(2)延续了9月份a股黄金价格看涨的观点(8月份提出),但随着a股中心的不断向上运动,投资者正在收获丰厚的利润。在市场乐观的情绪下,我们也需要防范潜在的风险。(3)迫在眉睫的风险是:投资者,特别是机构投资者,从今年年初开始获得丰厚利润。月底,a股禁令的解除逐月增加。(4)在目前水平上,不建议投资者继续提升头寸,而是优化行业和个股配置。⑤在产业配置方面,市场将从一般向差异化逐渐增加,降低高β产业的配置,相应增加α权重。推荐“大金融、部分消费、5g、光伏、汽车零部件”等。

BOCI证券:秋收市场已经过半

利率中心预计将进入下行区间。稳定增长、推进改革的政策将进入集约型着陆阶段。估值驱动的反弹将继续。

关注市场一致的预期方向,高贝塔策略仍然是反弹的首选。市场环境类似于第一季度和6月。与历史利率中心向下叠加风险偏好上升背景下的市场结构表现相比,高贝塔属性的证券交易商和高利润恢复确定性的技术领先者有望成为反弹的首选。从短期来看,改革政策的出台更有可能导致市场风险偏好的增加,而无风险利率下调预期的实现预计将延续反弹窗口。

郭盛证券:它仍然是一个多窗口业务,并继续对证券交易商持乐观态度。

目前,“四个叠加阶段”(经济尚未大幅下降,政策宽松已经到来,外部风险缓解已经减弱,外资在三个指标同时纳入下不断增加)已经得到持续验证,多窗口操作将继续进行:

首先,政策宽松继续加大,资本市场改革开放加快。9月9日至10日,中国证监会座谈会确定了“十二大重点任务”,为深化资本市场改革指明了方向。与此同时,财务数据继续改善。8月份,m1和m2同比增长加快,新增社会融资1.98万亿元,超出市场预期。这表明政策宽松继续推进,效果已经释放。

其次,外部风险也在不断减轻和钝化。自8月份以来,连续海外下跌等外部风险相继暴露,并继续影响市场。然而,外部风险最近有所缓解:1月和9月12日,欧洲央行(European Central Bank)将存款利率下调10个基点至-0.5%,并宣布量化宽松将从11月1日起重启,规模为每月200亿欧元。在“降息+量化宽松”的组合下,全球货币宽松政策走得更远。2.美元对人民币汇率大幅下跌,目前离岸和在岸汇率出现反转,表明市场对人民币汇率持续贬值的担忧正在逐步缓解。3.10年期美国国债利率大幅上升,而黄金和日元等避险资产出现回落,显示海外市场风险偏好复苏。

此外,最近大量外资流入也支撑了市场。自9月份以来,陆家通的资金北流已飙升至近400亿元。随着qfii配额的放开、富时罗素9月23日的扩张以及S&P道琼斯指数的纳入生效,外资流入窗口有望继续。

本文来源于中国证券公司